Super Micro Computer (SMCI), yapay zeka alanındaki hızlı gelişmelerle birlikte yatırım dünyasının dikkatini çekmeye devam ediyor. Son dönemde gösterdiği etkileyici performans sayesinde, önde gelen yatırım bankalarından Citi’nin radarına girmeyi başardı. Özellikle GPU-as-a-Service pazarında hizmet veren ve sıvı soğutmalı yapay zeka sistemleri sunan şirket, küresel yapay zeka trendi sayesinde büyük bir ivme kazandı. Citi, bu yükselen değeri “temkinli iyimserlik” çerçevesinde takip ettiğini belirtti.
Citi’nin Super Micro Değerlendirmesi: Temkinli Bir İyimserlik
Citi analisti Asiya Merchant, Super Micro Computer hisseleri için hazırladığı değerlendirme raporunda 39 dolarlık bir fiyat hedefi belirledi. Ancak şirketin hisse notunu “Nötr/Yüksek Risk” olarak açıkladı. Merchant’ın bu dikkatli yaklaşımının temelinde, giderek artan rekabetçi yapay zeka sunucu ortamı ve bunun kar marjları üzerindeki olası baskılar bulunuyor.
Buna ek olarak, analist Super Micro’nun şu anda 9-10x seviyelerinde işlem gören NTM Fiyat/Kazanç (F/K) oranına sahip olduğunu vurguladı. Bu oran, şirketin 5 yıllık medyan F/K oranı olan 11-12 katın altında bulunuyor. Dolayısıyla, bu düşük fiyatlamanın mevcut makroekonomik belirsizlikler ve rekabet yoğunluğu dikkate alındığında “haklı” olduğuna işaret ediyor.
Olumlu Gelişmeler: Apple Siparişi ve Gelir Beklentileri
Öte yandan, Super Micro Computer için son zamanlarda önemli ve olumlu gelişmeler yaşandı. Teknoloji devi Apple, Siri’nin yapay zeka yeteneklerini geliştirmek amacıyla kurmayı planladığı “Gen AI LLM kümesi” için Super Micro ve Dell’den yaklaşık 1 milyar dolar değerinde NVIDIA GB200 NVL72 sistemi sipariş etti.
Bu devasa sipariş, Super Micro’nun sektördeki ağırlığını daha da artıracak. Özellikle Blackwell tabanlı ürün sevkiyatlarının hızla artması bekleniyor. Bu doğrultuda, şirket 2026 mali yılı sonunda 40 milyar dolarlık gelir hedefliyor. Böylece, Super Micro donanım sektörünün en hızlı büyüyen oyuncularından biri olmayı sürdürecek gibi görünüyor.
Hisse Performansı: Sektörde Zirveye Oynuyor
2025 yılı başından bu yana yaklaşık yüzde 20 oranında değer kazanan Super Micro Computer hisseleri, donanım sektörü içerisinde en iyi performans gösterenler arasında yer alıyor. Şirket, özellikle yapay zeka sunucu çözümleri alanındaki derin uzmanlığı ve yenilikçi ürün portföyü ile rakiplerinden ayrışıyor.
Özetle, Super Micro Computer, global yapay zeka pazarındaki büyüme trendinden en fazla fayda sağlayan şirketlerden biri olarak öne çıkıyor. Ancak, Citi’nin işaret ettiği gibi rekabetin şiddetlenmesi ve ekonomik belirsizlikler, şirketin gelecekteki performansı üzerinde baskı yaratabilir.
